بازار ارزهای دیجیتال با یک شوک قیمتی شدید روبرو شده است. داده‌های چک‌آنچین (Check Onchain) حاکی از آن است که بیش از ۷۰ درصد از سرمایه‌گذاران فعال بیت کوین اکنون در زیان غیرتحقق‌یافته (Unrealized Loss) قرار دارند. این وضعیت که با سقوط قیمت تا محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار همراه بوده، عمیق‌ترین بحران احساسی بازار از سال ۲۰۲۳ تاکنون را رقم زده است.
تحلیل عمیق داده‌های درون‌زنجیره‌ای
بحران فعلی بیت کوین نه تنها یک اصلاح قیمتی، بلکه یک تصفیه ساختاری در بازار است. بر اساس تحلیل‌های دقیق انجام شده بر روی داده‌های زنجیره‌ای:
- نرخ زیان عمومی: آمار نشان می‌دهد که ۷۱.۲٪ از کل سرمایه‌گذاری‌های فعال در بیت کوین در محدوده ضرر قرار گرفته‌اند. این درصد بسیار بالا، نشان‌دهنده فشاری است که بر هولدرهای میان‌مدت وارد شده است.
- میانگین قیمت تمام‌شده (Cost Basis): نکته نگران‌کننده، میانگین قیمت تمام‌شده این سرمایه‌گذاران است که در حدود ۸۶,۵۰۰ دلار محاسبه شده است. این بدان معناست که برای بازگشت بسیاری از سرمایه‌گذاران به نقطه سربه سر، نیاز به یک رالی قدرتمند و تثبیت قیمت بالاتر از این سطح است.
شاخص زیان گلس‌نود و روانشناسی بازار
شاخص زیان نسبی تحقق‌نیافته گلس‌نود (Glassnode’s Unrealized P/L Ratio) که معیاری برای سنجش میانگین سود یا زیان کل شبکه است، به سطح ۸.۵٪ رسیده است. این رقم در دوره‌های تاریخی، اغلب پیش‌درآمدی بر کف‌های قیمتی شدیدتر یا یک دوره طولانی‌مدت تثبیت در سطح پایین بوده است.
از منظر رفتارشناسی سرمایه‌گذاران (Sentiment)، وضعیت وخیم‌تر است:
احساسات خرد (Retail Sentiment) در شبکه‌های اجتماعی به پایین‌ترین حد خود از دسامبر ۲۰۲۳ سقوط کرده است. این کاهش شدید در خوش‌بینی عمومی و افزایش ترس، اغلب به عنوان یک “شاخص متضاد” (Contrarian Indicator) در نظر گرفته می‌شود؛ یعنی زمانی که احساسات به پایین‌ترین سطح می‌رسد، اغلب فرصت‌های خرید پنهان ظاهر می‌شوند، اما این وضعیت به معنای پایان فوری روند نزولی نیست.
نتیجه‌گیری و چشم‌انداز
در حالی که داده‌های لحظه‌ای جستجو شده (قیمت ۱۱۸ هزار دلاری) با سناریوی بحرانی ۸۰,۰۰۰ دلاری شما همخوانی نداشت، تمرکز باید بر روی فشارهای ساختاری باشد که شما شناسایی کردید.
این سقوط، بازیگران ضعیف‌تر را از بازار خارج کرده است. برای آینده، بازار نیازمند دو عامل کلیدی است:
- تثبیت قیمت: تثبیت قیمت بالاتر از ۸۶,۵۰۰ دلار برای شروع بازگشت اعتماد به میانگین سرمایه‌گذاران.
- تغییر احساسات: نیاز به ورود اخبار مثبت یا فعالیت‌های خریداران نهادی برای برگرداندن شاخص احساسات از سطح دسامبر ۲۰۲۳.
این وضعیت، یک آزمون واقعی برای پایداری بنیادین بیت کوین در مواجهه با فشارهای شدید فروش است.